今天是2026年01月02日。
当壁仞科技在港交所敲响开年第一声钟，当SpaceX与OpenAI的IPO申请书正式摆上监管层的案头，我们终于意识到，那个仅靠叙事和愿景驱动的“粉红泡沫时代”已彻底终结。2026年的开篇，AI行业正在经历一场前所未有的范式转移：从“实验室的尖叫”转向“二级市场的收割”。资本不再满足于听故事，它要看的是主权算力的护城河、是13万亿级别的财富变现、是生态锁死后的无限复利。在这个只有移情没有真爱的“赛博时代”，忠诚度早已成了廉价的牺牲品，唯有绝对的统治力才是生存的入场券。
今日速览
- 主权算力的千亿标价：壁仞科技IPO首日破千亿市值，证明了资本对国产GPU“替代效应”的暴力溢价，亏损已成通往算力自主的英雄勋章。
- 13万亿的资本奇点：SpaceX、OpenAI、Anthropic三巨头集体入世，预示着人类顶级科技遗产正式进入“公募化”收割期。
- 忠诚度已死，生态为王：Gemini 3对ChatGPT的奇袭揭示了AI战争的下半场，已从“模型参数之争”进化为“工作流占领之争”。
[硅基豪赌：壁仞科技与香港交易所的“18C”之约]
【AI内参·锐评】 壁仞的上市不是财报的胜利，而是地缘政治意志与资本避险本能的“暴力合谋”。
【事实速览】 2026年首个交易日，壁仞科技作为“港股GPU第一股”成功挂牌，市值迅速跨越1000亿港元。尽管公司在三年半内累计净亏损超63亿元，且毛利率受商业化压力波动，但其凭借Chiplet技术绕过物理封锁的策略获得了资本市场的高度认可。2300倍的超额认购，反映了市场在英伟达禁售阴影下，对国产高性能算力“唯一性”与“稀缺性”的近乎疯狂的追逐。
【背景与动机】 壁仞之所以选择此时IPO，除了18C章程的制度红利，更深层的动机在于**“算力主权化”下的窗口期抢跑**。随着先进制程受限常态化，依靠融资烧钱的阶段已到极限，壁仞急需通过二级市场确立其“国产替代长子”的身份，从而在后续的运营商大标和政企订单中获得更高的信任背书。这不仅仅是融资，更是一次身份的“镀金”。
【未来展望】 壁仞的千亿市值将成为国产GPU行业的“定价锚点”。我们预测：接下来半年内，国内仍处于PPT阶段或缺乏真实数据中心负载的GPU初创公司将迎来崩盘式出清。行业整合加速，资源将向头部“已上岸”玩家高度集中。
【我们在想】 当亏损被视为英雄主义的勋章时，资本究竟是在为壁仞的技术买单，还是在为“不被断供”的恐惧交保费？
【信息来源】
- 来源: InfoQ、投资界、投中网综合
- 链接: https://static001.geekbang.org/infoq/94/9458e2ce08980848ff0ce260c0f662fd.png
[引力不在：席卷华尔街的十三万亿 IPO 巨浪]
【AI内参·锐评】 这不仅是一场IPO大潮，更是一场人类顶级科技资产从“私人花园”向“公共提款机”的范式转移。
【事实速览】 2026年，SpaceX、OpenAI与Anthropic领衔的超级IPO潮即将开启，合计估值预计高达13万亿人民币。SpaceX凭借星链的现金流正冲击1.5万亿美元估值，而OpenAI与Anthropic则试图通过上市打通深不见底的算力融资渠道。这不仅将刷新全球筹资纪录，更意味着顶级AI公司的治理结构将从“闭门造神”转向“季度报表驱策”。
【[投资者]必读】 这是一场典型的**“大而不能倒”的博弈**。如果你是二级市场投资者，必须意识到：你买入的不是当前的市盈率，而是对未来AGI和跨行星文明的“看涨期权”。但警惕弦外之音——谷歌等“老钱”作为幕后庄家，早已通过早期投资锁定了利润，散户接盘的可能是这些巨头在私人市场涨幅最快阶段之后的“平庸化”时期。
【弦外之音】 为什么是2026年？因为2025年AI推理成本与营收的“剪刀差”已经达到了临界点。OpenAI们需要从二级市场寻找比风险投资规模更大、更持续的**“算力血包”**。同时，这也标志着技术权力的高度集中——当这三家公司占据市场主导，后来者的创新成本将高到无法企及。
【我们在想】 当奥特曼和马斯克必须每季度向分析师解释财报时，追求长远利益的“人类福祉”是否会向短期的“股价压力”低头？
【信息来源】
[2025 AI 恋爱图鉴：谁能想到，这届用户全都是“赛博渣女”？]
【AI内参·锐评】 AI用户从不背叛产品，他们只是在追随更廉价、更懂生活、且更难逃离的“生态牢笼”。
【事实速览】 2025年AI市场格局剧变，Gemini 3凭借超长上下文和Google全家桶生态的深度集成，将ChatGPT的市占率生生拽下了20%。用户在各大模型之间快速切换，表现出极低的忠诚度。Gemini 3 Flash通过极致的性价比（每百万Token 0.5美元）和218.7 tps的速度，重新定义了“好用且便宜”的标准。
【[产品经理]必读】 核心启示：单一功能的领先已无法构成护城河。用户之所以成为“赛博渣女”，是因为工具间的迁移成本在AI Agent的帮助下正在归零。产品经理必须思考：如何像Google一样，通过“生态锁定”（文档、邮件、日历全链路打通）来构建用户离不开的“数字粘性”，而不是仅仅卷那个该死的Benchmark分数。
【弦外之音】 Gemini 3的霸榜实际上宣告了**“全能选手”对“单项冠军”的降维打击**。当OpenAI还在纠结如何让GPT-5更聪明时，Google已经通过NotebookLM和全家桶让用户“懒得思考”。未来的竞争不在于模型多大，而在于你的AI能感知到用户多少维度的生活数据。
【我们在想】 如果未来的软件界面只剩下一个对话框，我们是在使用AI，还是在被AI背后的巨头生态变相囚禁？
【信息来源】
- 来源: Vocus、ETtoday综合报道
- 链接: https://ai.ettoday.net/news/3090578
【结语】
2026年的钟声，是狂欢的入场券，也是泡沫的最后通牒。从壁仞的硬科技突围，到SpaceX们的资本奇点，再到Gemini的生态绞杀，所有的信号都指向一个事实：AI已过青春期，现在是成人世界的权力游戏。别再谈论情怀，2026年，只看谁能掌握算力的定价权，谁能守住二级市场的报表，谁能用生态链条锁死那群“赛博渣男”的最后一点注意力。