百度正面临前所未有的估值危机，其市值正被MiniMax、智谱等AI新贵迅速逼近甚至超越。文章深入分析了百度在技术策略、开源生态及多模态领域失焦的原因，并指出唯有回归硬核技术突破，方能避免在这场资本与技术的双重洗牌中沦为平庸。