2026年是AI从实验室走向资本收割场的元年，壁仞科技的上市证明了“主权算力”的溢价，而13万亿的IPO浪潮预示着技术红利正被资本加速变现。用户的忠诚度在生态全家桶面前彻底瓦解，AI竞争正从单项冠军赛演变为生态铁幕战。

2026年01月02日。当壁仞科技在港交所敲响第一声钟，当SpaceX与OpenAI的IPO申请书摆在案头，我们终于意识到，那个靠PPT和愿景融资的粉红泡沫时代彻底终结了。这是一场关于主权算力、13万亿资本奇点以及生态霸权角逐的开年大戏。

壁仞科技作为港股18C章程下最大的IPO挂牌上市，市值迅速破千亿，象征着国产AI算力芯片进入资本收割期。文章深度分析了其高额研发投入背后的战略意图，以及在毛利率波动与地缘政治压力下，国产GPU如何通过Chiplet等技术路径突围。