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智谱与MiniMax:大模型新贵的“成名代价”与“财报枷锁”
文章深度拆解了智谱AI与MiniMax奔赴IPO背后的财务真相与战略分歧。智谱受益于巨头战略失误积累了早期B端优势,却面临毛利下滑压力;MiniMax虽在海外C端突围,但深陷获客成本高企与增长瓶颈,超百倍市销率正拷问着两家新贵的商业化成色。
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