本文分析了2026年初AI行业的重大格局变动：中国AI独角兽智谱与MiniMax相继登陆港股，标志着产业进入资本变现期；与此同时，Meta通过收购Manus加速商业化转型，引发全球技术与监管的博弈。文章指出，未来竞争的关键将从纯技术参数转向商业化落地、数据合规及跨境监管。

智谱华章正式启动港股IPO，作为全球首家上市的大模型独角兽，其511亿港元的估值和MaaS商业模式将接受公开市场的严苛检验。此次IPO不仅是AI技术商业化的里程碑，更标志着资本市场对生成式AI从单纯的技术崇拜转向长期的价值评估。

极智嘉成功在港股上市，成为全球首家AMR机器人上市公司，以其快速收窄的亏损和强大的资本运作能力在“烧钱”的机器人赛道中脱颖而出。此举不仅标志着智能物流机器人行业成熟度的提升，也折射出科技巨头如字节跳动在更宏大的具身智能领域寻求战略布局，预示着机器人市场的竞争将更加细化且深远。