本文分析了AI行业日益盛行的“GPU抵押贷款”趋势，揭示了科技公司利用SPV结构将昂贵芯片转化为高收益债务工具的商业逻辑。文章警告称，这种模式虽然解决了算力扩张的资金饥渴，但由于GPU极高的技术迭代风险和潜在的循环融资欺诈，正孕育着巨大的系统性金融风险。