本文深度分析了2026年前后全球AI大模型企业的估值狂潮，指出OpenAI、智谱等公司在巨额亏损下依然获得天价估值的底层逻辑。文章警示了由“内循环融资”和散户FOMO心理驱动的市梦率泡沫，并预判了2026年下半年解禁潮带来的市场出清风险。