凯乐士通过港交所聆讯标志着具身智能在场内物流领域的商业化成熟。尽管行业普遍面临阶段性亏损，但凭借全栈技术能力和深度绑定的头部客户资源，物流机器人正成为硬科技投资从虚向实的战略高地。