OpenAI在2026年初完成的1100亿美元融资堪称科技史上最大规模的博弈，其背后涉及亚马逊与英伟达的资本回流、星门计划的基础设施博弈以及与Anthropic的IPO生死时速。文章分析了OpenAI在高额亏损与算力依赖下的战略脆弱性，并指出AGI与IPO已成为决定其未来估值逻辑的唯二筹码。

OpenAI完成史上规模最大的1100亿美元融资，由亚马逊领投，英伟达与软银参投。此举不仅实现了其底层算力架构的去中心化，摆脱了对微软的单一依赖，更通过“供应商投资模式”锁定了未来十年的全球算力霸权。