智谱与 MiniMax 的市值狂飙折射出 AI 商业逻辑的剧变，Token 正在从低价软件服务转型为高溢价的数字基础设施能源。尽管 700 倍 PS 伴随巨大风险，但 Agent 驱动的指数级需求增长已成为资本市场定价的新准星。